东北玉米新陈交替“初启动”

 

　　9月下旬东北产区新季玉米陆续上市，部分深加工企业如期开始挂牌收购，从我们了解的情况来看和往年相同，辽宁地区新季玉米上市较早，目前基层贸易商30%水分玉米收购价格在1240-1280元/吨，主要销向深加工及港口，贸易商库存较低，基本以随收随走为主。辽宁开原益海嘉里挂牌1650元/吨，通辽梅花23日挂牌收购新玉米，三等玉米挂牌1640元/吨，与上年同期东北深加工玉米开秤1800-2000元/吨水平，降幅达到200-400元/吨，也充分体现了今年东北玉米市场化收购年的特征，吉林、黑龙江以及蒙东地区新季玉米零星供应市场，部分企业新粮14%水分开秤价格在1650-1680元/吨，折30%水分玉米价格为1300-1330元/吨，目前到货较少，主要受玉米收获进度影响，黑龙江地区早熟品种上量较大，目前烘干玉米出库价格为1400-1440元/吨。当前农户惜售情绪并不明显，对玉米市场价格形成压制，后期新粮大范围上市后，玉米价格将进一步承压。

 

　　华北产区玉米收购价已破“8”

 

　　时至今日华北玉米价格继续探底之路，继河南省之后，河北、山东一带新粮收割上市数量增加，对于价格本就弱势的华北地区进一步打压，同时，农户与贸易商对后市价格普遍悲观，售粮意愿较为积极，企业维持低库存为主，供需格局宽松，玉米价格持续快速回落，周内企业价格整体下滑50-200元/吨，且华北深加工企业价格已经破“8”，截止目前，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米进厂价1550元/吨，多家企业下调10-20元/吨，河南鹤壁地区1570元/吨，较上下调10元/吨。虽然低价逐渐引起农户惜售，但市场短期供大于求格局难改，预计后期其价格探底过程仍将延续。

 

　　南北港口玉米价格偏弱运行

 

　　9月下旬以来东北港口新玉米上市也对陈粮价格构成冲击，虽然目前东北新玉米在上市量和水分等方面不能百分之百投入使用，但市场下行趋势已形成。截止目前，北港港口干粮收购价格为1700-1720元/吨，30%水潮粮收购主流价格为1320-1360元/吨，尽管运输限载禁令导致运费上浮，变相提高玉米价格，但随收购主体的持续增加，新粮价格仍承压。而广东港口辽吉轮换玉米销售报价1960-1980元/吨，较上周五下跌60元/吨，偏差玉米1900-1950元/吨，较上下跌50元/吨，港口库存回升，供需趋于宽松，贸易商报价心态趋弱。

 

　　临储玉米成交量进一步下降

 

　　上周（9月19-23日）我国临储玉米共成交44万吨，前一周成交89万吨，成交率和成交溢价进一步下降，自2016年5月27日以来临储国产玉米累计成交2108.7552万吨（上周2064.6855万吨），总成交率20.37%，进口玉米累计成交9.3344万吨，进口成交率27.1%。7月下旬开始，超期储存和席茓囤储存玉米已经出现明显下滑，黑龙江地区每期成交量仅在0-0.3万吨，跨省移库超期储存玉米除8月底成交出现小幅反弹外，其他每期成交量也多在1-2万吨，主要因为剩余的多是地理位置不好或质量偏差的玉米，企业采购兴趣不高。随着新玉米上市量增加，用粮企业对拍卖粮关注降低，将不复月初的火爆场面，与此同时，中储粮自9月份开始投放2014年产临储玉米以来，成交量逐渐下滑，就2014年产跨省移库玉米而言，4次的成交量分别为81.45万吨、63.81万吨、33.04万吨和6.56万吨。不仅成交量出现明显下滑，成交均价也从首次的1752元/吨降至1687元/吨，主要原因是：今年8月末至9月上旬陈玉米供应紧张，新季春玉米供应也不理想，导致企业出现用粮缺口，随着华北夏玉米逐渐上市，拍卖成交量也逐渐下滑，同时，在新季玉米上市之际，市场关注的目光开始转移，临储玉米去库存也将进入“慢车道”。在上文《通知》中，相关部门已规定，在新粮上市期间有关部门将暂停相应地区库存玉米销售，2017年5月玉米收购结束后再安排库存玉米销售，截至目前，2016年政策拍卖成交总量2100万吨，相对于1.2亿多吨的收购总量扣除目前拍卖及转储销售后仍结余8000万吨规模，后续“去库存”道路仍很漫长。

 

　　今秋玉米收购政策喜忧参半

 

　　9月19日粮食局下达《关于切实做好今年东北地区玉米收购工作的通知》，今年是临储玉米收购政策改革年，不可否认的是《通知》的公布可以称得上是一剂“强心剂”，虽然在“政策市”向“市场市”转化的过程中，新季东北玉米收购政策出台一定程度对稳定购销情绪、保障改革平稳推进起到利好作用，预计配套政策及细则也将陆续推出，今秋国内玉米价格也不宜过分看跌。不过在《通知》中两个要点引发市场高度关注：一是中粮集团、中航工业集团等有关中央企业要充分利用自身渠道和优势开展市场化收购，力争不低于去年政策性收购量，发挥好引领带动作用，市场评估新季中央采购玉米数量可能达到1500-2000万吨，社会采购2500-3000万吨，后续收购情况对于明年二季度以后市场存在影响。二是新粮上市期间，有关部门将暂停相应地区库存玉米销售，2017年5月玉米收购结束后再安排库存玉米销售，将按照不打压市场原则确定销售价格，并合理把握销售时机、节奏，维护市场平稳运行，政策出发点在于不影响农民卖粮，但天量库存潜在风险在继续放大也同样令人担忧。

 

　　下游需求恢复增长不及预期

 

　　从饲料养殖需求来看，中秋节后国内猪价呈现下行态势，其中东北地区生猪价格跌破8元/斤，随后这轮跌势迅速波及华北、华东和华南地区。随着生猪价格的回落，生猪养殖效益也明显缩水，目前生猪养殖效益水平已缩水至300-500元/头，养殖户心态多于抛售，加之进口肉数量的持续增加也令猪肉价格受到冲击，因此目前国内整体猪市陷入了持续弱势行情之中，对饲料玉米消费的恢复增长也有一定压力。深加工方面，当前淀粉加工企业行业开工率63%左右，尤其是华北地区加工企业较月初回调显著，经过上月的环保督查之后，酒精加工企业行业开工率55%，亦较月初有所回升。伴随新季上量及价格不断走弱，未来产地加工企业开工率仍将持续恢复中，但采购方面库存有限，仍会受新粮偏高水分及预期行情下跌影响。

 

　　总的来看，当前国内玉米市场能够扭转其价格跌势的动力极其微弱，在新粮即将批量上市这一重压下其价格跌势已无悬念，只是何处是底部以及玉米价格下跌节奏将成为市场关注的焦点问题。在今年我国玉米市场市场化的年，东北、华北两大玉米产区恐怕将进行真正意义上的一次竞争，南方主销区能够接受何等的价格成为两地价格何时见底的关键。对于年实行市场化的东北产区，随新粮收割进度推进，市场价格将成为“重灾区”，我们需关注当东北玉米价格大幅下跌，或者农民出现卖粮难情况以后政策能否有所变化，但市场化大方向已不可逆。对于华北产区而言，今年华北玉米市场可以称得上年“真正市场化”，换而言之，往年华北玉米通过大量倒流东北限制跌幅的现象在今年恐不会再度出现。