进入5月份，随着东北临储玉米收购的正式结束，国内玉米市场关注目光再次投向政策性粮源轮换及拍卖上来，同时在“控盘”日趋明显的背景下，市场机遇与挑战并存，一方面经过大半年的消耗，东北产区余粮已经见底，优质粮源将更加紧俏，另一方面临储转一次性储备轮换集中出库，加之本月有关临储玉米拍卖及定向销售政策有望明朗，不断向市场释放供给压力加大信号。此外，对于日夜期盼储备玉米的深加工企业而言，近日吉林省储玉米出库，东北定向超期储存玉米拍卖在即，相信也有利于深加工企业生产成本的下降，市场商机尽显。

 

　　东北玉米市场呈政策市特征

 

　　5月份以来东北地区玉米价格以稳为主，截止目前，黑龙江绥化地区大型玉米深加工企业15%水分三等玉米收购价1650-1680元/吨，哈尔滨地区饲料企业二等玉米收购价1860元/吨；吉林长春地区深加工企业收购价1730元/吨，饲料企业进厂价1850元/吨；辽宁铁岭地区深加工企业进厂价1600元/吨，沈阳地区饲料企业进厂价1750元/吨，均基本稳定。目前东北临储玉米收购已经正式结束，临储收购总量达到12542万吨，较上年8328万吨增加超过4000万吨，同比增长50%，创下历史记录水平，东北余粮已经见底，但东北企业与华北企业心态并不相同。与华北地区有限的临储库存相比，东北地区坐拥天量临储库存，当前的临储转一次性储备轮换出库的玉米能够满足需求，后期还有源源不断的定向或拍卖玉米供应，因此东北用粮企业仍然坚守低库存战略，后期供应完全依赖政策性玉米，部分加工企业甚至打算下调玉米挂牌收购价格。

 

　　山东领涨华北地区玉米价格

 

　　5月份以来山东地区领涨华北地区玉米价格，截止目前山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米收购价格1720-1740元/吨，比上周上涨30-60元/吨；德州地区玉米收购价格1710-1720元/吨，比上周上涨20-60元/吨；河北秦皇岛地区深加工企业收购价格1700-1740元/吨，与上周持平；河南鹤壁地区玉米收购价格1600-1660元/吨，比上周上涨20-40元/吨。“五一”后以山东为代表的华北地区玉米价格普遍上涨，究其主要原因：一是拍卖及定向销售政策尚未明朗，加之部分地区降雨天气影响玉米到货，刺激玉米价格走高，此前市场传言临储拍卖或定向销售可能于4月下旬在华北地区或南方销区提前开始，而至4月底相关政策仍未有消息，与此同时，山东、河南及河北等地2013年产跨省移库玉米大多已经轮换签单完成，但签单主体为贸易商和南方销区企业；二是华北玉米余粮已经不足两成，部分企业担心拍卖时间推迟，未来玉米用粮受到影响，开始增加玉米库存，带动其他企业效仿，短期内华北地区玉米补库需求增加，价格仍会上涨。

 

　　北方港口贸易活动基本停滞

 

　　4月末5月初由于临储玉米收购即将结束，北方港口贸易活动基本停滞，到港玉米多为轮换粮及期货粮，其中辽宁地区临储转一次性储备的玉米轮换出库价1700元/吨左右，理论平仓价1750元/吨，发往南方利润30-50元/吨。监测显示，截至4月29日北方四港玉米库存量为311万吨，较上周增加4.9万吨，该周下海量为18.6万吨，比上周增加15.2万吨。港口库存以储备粮为主，贸易粮仅在60万吨左右，下海量增加主要是由于轮换粮发运增加，而相比之下，当前广东市场轮换粮到港数量增加，进口玉米、高粱及大麦仍然持续到港，在市场供应充足的情况下，港口玉米价格将稳中偏弱运行。

 

　　产区农户手中余粮基本见底

 

　　据了解，截止目前东北地区整体售粮进度为96%，比上年同期偏高1个百分点，其中黑龙江农户售粮进度为96%，比上周增加1个百分点，较上年同期高1个百分点；吉林省农户售粮进度为96%，比上周增加2个百分点，比上年同期水平高1个百分点；辽宁农户售粮进度为96%，与上周持平，比上年同期偏快1个百分点；内蒙古农户售粮进度为96%，比上周增加1个百分点，比上年同期高出1个百分点。目前东北农户手中余粮仅在1成左右，部分地区甚至已不足一成，相比之下华北地区农户整体售粮进度为82%，比上周提高2个百分点，比上年同期偏慢8个百分点，目前华北玉米仅剩2成左右余粮，未来4-5个月玉米市场供应将主要依赖临储去库存玉米。

 

　　市场供给开始转向轮换陈粮

 

　　按照玉米产量2亿吨，东北产量1亿多吨且已悉数进入临储来看，目前市场流通的东北2015年产玉米已十分有限。从东北饲料企业玉米收购挂牌情况来看，五一节后局部地区挂牌价格略有下降，但实际上这是由于饲料企业收购玉米由原先的2015年新粮转为2013年前后陈粮导致的，根据调查了解，目前东北地区自然晾晒玉米与轮换陈粮之间价差已经高达150元/吨以上。由于2013年产跨省移库轮换玉米大量掌握在贸易商手中，2012年产跨省移库玉米主要定向给酒精企业，后期市场关注重点在东北临储玉米拍卖价格。目前山东地区玉米进厂价在1700元/吨以上，折合东北临储玉米出库价在1500元/吨，粗略考虑起拍价需在1400-1450元/吨，如果起拍价高于这个水平，则将支撑华北玉米价格。同时，伴随着我国临储玉米收购告一段落，国内临储玉米出库进入第二阶段，市场供应越来越依靠储备库中的粮源，且未来2015年新粮迅速投放市场的可能性较小，因为目前更需要出库的是2012年、2013年和2014年的粮源（继续储存面临坏粮的风险），在这种未来供应体量庞大，但品质参差不齐，且优质陈玉米更有可能成为市场争夺对象的情况下，其溢价空间明显更大，随着优质粮源的消耗，未来市场上优质玉米可能依旧紧俏。此外，5月6日吉林临储玉米第四次拍卖举行，计划投放33249吨，实际成交7796吨，成交率23.4%，其中2012年三等粮底价1520元/吨，2013年三等粮底价1570元，等级间差40元/吨，需要升水和出库费，最终大多溢价50-180元/吨成交，成交均价在1610-1830元/吨，这反映现阶段东北企业玉米库存偏低，但不久有望改观，尤其是对于粮源品质要求不高的深加工企业。

 

　　今年东北玉米播种开局良好

 

　　由于前期多地低温，东北大部分地区未能完成谷雨种大田的传统，但五一节过后我国北方春玉米大部已播种，西北部分地区处于出苗至三叶阶段，南方大部春玉米处于三叶期。目前今年东北玉米播种开局良好，但按照目前东北阶段性低温多雨天气条件来看，对东北玉米出苗不利，当然若后期出现不利玉米长势的天气，对于我国玉米泄库存、调减面积的大方向来说却是一次“助攻”，至于是否会影响新季玉米品质等则是后话，我们将拭目以待。同时，笔者从各方调查情况来看，吉林中北部基本完成播种，改种情况不多见，且包地成本大幅下降，化肥降价约5%，其他成本基本稳定，预计今年玉米总种植成本为1.2万元/垧左右。辽宁地区整体播种进度稳中偏快，部分地区已出苗，当地农户表示种子、化肥、农药及人工费等种植成本基本维稳，但普遍反映包地成本较去年有明显下降，整体在7500元/垧左右，较去年下降1500-2500元/垧。黑龙江地区玉米播种基本完成，大豆播种陆续开始，农户种子成本均出现一定幅度下降，且地租降幅明显，垧均下降1000元左右。相比之下，目前美国中西部地区玉米播种工作进度顺利，给玉米市场构成利空压力，美国农业部发布的作物周报显示，截至目前玉米播种工作完成45%，远远高于五年平均水平30%，目前中西部地区天气晴朗干燥，农户进一步加快播种进度。美国农业部目前预计2016/17年度美国玉米播种面积将增长6%，达到9360万英亩，高于上年的最终播种规模8800万英亩，如果该预测成为现实，那么将是1944年以来的第三高水平。

 

　　展望后市，临储玉米收购正式结束后，基层余粮整体有限，市场轮换玉米出库节奏以及拍卖何时进行将成为关注焦点，目前来看，东北地区在轮换玉米供应下，市场波动幅度或将受限，华北地区企业心态逐渐发生变化，由于企业库存普遍偏低，市场备库心态增加，加之轮换玉米因质量较差不能为淀粉企业所用，预计后期市场优质新粮将受到企业需求支撑。此外，东北进入春播时节，南方部分地区也将开始春玉米播种，提醒市场关注近期天气对春播情况的影响，同时也需关注大量储备玉米出库压力下给对玉米品质要求相对较低的部分深加工企业带来的商机。